Em um recipiente, misture bem o leite com 100 ml de água. Acrescente o açúcar, o mel, as raspas de laranja, a canela e o ovo.
Passe os pedaços de pão nessa mistura, escorra e coloque sobre uma assadeira média forrada com papel-manteiga e untada com manteiga.
Leve ao forno médio (180°C), preaquecido, por cerca de 25 minutos, virando na metade do tempo ou até as bordas ficarem secas. Se preferir, polvilhe açúcar mascavo e canela em pós nas rabanadas ao servir.